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非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期但分化嚴(yán)重 經(jīng)濟(jì)不確定性仍壓制銅價(jià)上行

更新時間：2025-12-17 08:48來源：混沌天成期貨 　 瀏覽次數(shù)：41 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

混沌天成期貨12月17日研報(bào)顯示，銅價(jià)在美元指數(shù)偏弱的情形下有一定的支撐，但是經(jīng)濟(jì)不確定性和較弱的實(shí)際供需是銅價(jià)上行的阻力。

宏觀環(huán)境上，美聯(lián)儲如預(yù)期降息25BP，非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期但分化嚴(yán)重，制造業(yè)就業(yè)持續(xù)下行，失業(yè)率出現(xiàn)上行，市場對于經(jīng)濟(jì)的定價(jià)存較大分歧，美元指數(shù)相對走弱，但美債利率仍處震蕩走勢，市場宏觀環(huán)境仍受到日央行加息和整體數(shù)據(jù)端指引模糊的影響反復(fù)震蕩；

國內(nèi)方面，中央工作會議強(qiáng)調(diào)要加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.8%，全國固定資產(chǎn)投資同比下降2.6%，其中，制造業(yè)投資增長1.9%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降15.9%。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍顯示出壓力。銅價(jià)仍與宏觀密切相關(guān)，當(dāng)下較為復(fù)雜的金融環(huán)境引發(fā)了振幅的向上，長期仍以向上作為主要方向，警惕短線波動風(fēng)險(xiǎn)。

（本內(nèi)容及觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）